预计明日钢材现货价格小幅下调

新年首个交易日，黑色系高开低走，黑链指数在双焦带领下大幅下行，其中，早盘热卷下跌近百点，期螺最高下跌90点，一举跌破年前的震荡区间，而铁矿则相对抗跌。春节期间，市场利好消息不断，Deepseek引发全球关注，在“长假期”下，电影、旅游等消费、创出历史新高，同时在“国补”带动下，某线上平台订单也迎来翻倍，市场消费情绪整体偏好，不过，黑色系在开盘后也仅是象征性高开，空头资金的大幅入场也反映出市场的谨慎态度，在此情况之下，开年钢价走势如何？

需求降至“冰点”，五大材库存增加316.99万吨

本周五大材产量806.63万吨，环比下降4.95万吨，总库存1570.29万吨，环比增加316.99万吨，表需489.64万吨，环比下降220.13万吨。分开来看，螺纹钢产量177.67万吨，环比增加3.54万吨，库存653.13万吨，环比增加169.92万吨，表需7.75万吨，环比下降109.16万吨；热卷产量323.43万吨，环比增加0.79万吨，库存388.61万吨，环比增加52.1万吨，表需271.33万吨，环比下降31.23万吨。

从数据来看，春节期间，五大材库存虽整体呈现出快速增长态势，但总量较往年同期依旧明显偏低，而总产量也处于绝对低位，此外，假期中的表需数据也较去年略好，总体上，开年后五大材基本面整体矛盾较去年偏低。分项来看，螺纹钢基本面整体向好，低产量、低需求之下，年后库存明显低于去年；卷板方面，热卷产量整体偏高，而表需处于绝对低位，不过在“国补”助力下，过年期间，家电、汽车成交相对偏好，后续需求有望加速回升。总的来看，当前，钢材基本面处于矛盾积累阶段，后续需持续关注终端复工节奏以及库存累库高度，短期对钢价支撑力度减弱。

中国1月财新制造业PMI50.1

中国1月财新制造业PMI为50.1，前值50.5。1月财新中国制造业PMI的各分项指数，涨跌互现。其中生产指数、新订单指数、产成品库存指数、生产经营预期指数和供应商配送时间指数均在扩张区间上升，新出口订单指数在收缩区间小幅回升，显示1月制造业供求增长加速，外需边际好转，物流状况和企业预期改善。

1月财新制造业PMI50.1，自24年10月开始，已连续4个月维持在荣枯线之上，表明我国制造业正处于扩张态势，其中，新订单指数、生产经营预期指数，均在扩张区间上升，反映出在当前我国内需增长维持稳定，此外，随着关税事件，在抢出口下，我国出口需求也有所恢复。整体来看，我国制造业数据持续向好，将对钢铁产业旺季需求预期起到较好的提振，而随着物流以及终端企业的复产，制造业有望延续扩张态势。

现货涨跌互现

建材24个市场中，9个市场涨10-30元/吨，1个市场跌20元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3453元/吨，较上个交易日上调6元/吨。热卷24个市场中，2个市场涨10元/吨，11个市场跌10-20元/吨，4.75热轧板卷平均价格3464元/吨，较上个交易日下调6元/吨。中厚板23个市场中，5个市场涨10元/吨，1个市场跌10元/吨，14—20mm普中板平均价格3533元/吨，较上个交易日上调1元/吨。

期货大幅下跌

5日黑色系螺纹钢主力跌51，收报3320，跌幅1.51%；热卷主力跌57，收报3416，跌幅1.64%；焦煤主力跌36，收报1098.5，跌幅3.17%；焦炭主力跌63.5，收报1712，跌幅3.58%；铁矿石主力跌8，收报801，跌幅0.99%。

综合观点

综合来看，今日，黑色系盘面令人大跌眼镜，在空头大幅增仓下，期钢跌幅近百点，不过，现货端却相对稳定，反映出在钢材矛盾积累阶段，盘面上方压力明显。当前，受关税影响，内外博弈加深，而产业端，市场对焦炭已有进一步提降预期，同时，年后复工节奏以及库存累库高度仍未可知，因此现阶段市场不确定性大幅增加，参与者还需保持谨慎态度，预计明日现货小幅下调，幅度0-20元。(中钢网)